Повышение ставки рефинансирования: для чего и какие последствия?

Центральный банк Республики Узбекистан принял решение увеличить основную ставку до 17% годовых. Об этом сообщила пресс-служба регулятора. Таким образом ставка поднялась сразу на 3 процентных пункта с 14%.

«На фоне высокой неопределённости и напряжённости во внешнеэкономических условиях Центральный банк повысил основную ставку до 17% годовых в целях обеспечения макроэкономической и финансовой стабильности в стране через недопущение роста девальвационных и инфляционных ожиданий, сохранение сберегательной активности в национальной валюте и смягчение влияния внешних рисков на экономику», - говорится в распространённом пресс-релизе, который цитирует gazeta.uz.

«В сложившейся ситуации Центральный банк предпримет все необходимые меры, чтобы не допустить резкого роста внутренних цен, обеспечить бесперебойную работу платёжной системы и финансовую стабильность», - заверил регулятор.

Предыдущее повышение было в сентябре 2018 года (с 14% до 16%), затем ЦБ дважды в течение 2020 года понижал ставку: в апреле (с 16% до 15%) и в сентябре (с 15% до 14%). С 11 сентября 2020 года ключевая ставка держалась на уровне 14% годовых. Наименьшая ставка была установлена с января 2015 года по май 2017 года - 9%, наивысшая - в 1995 году (300%).

Очередное заседание правления Центрального банка по рассмотрению основной ставки назначено на 21 апреля этого года.

На фоне складывающейся экономической конъюнктуры основная ставка уже повысилась в России (с 9,5% до 20%) и в Казахстане (с 10,25% до 13,5%).

Для чего нужна ставка рефинансирования

Ставка рефинансирования - один из ключевых косвенных (не прямых) инструментов центрального банка, при помощи которого он влияет на конъюнктуру финансово-банковского рынка и экономическую активность его участников.

Задачи ставки рефинансирования заключаются в следующем:

• замедление и подавление инфляционных процессов;
• определение стоимости кредитов рефинансирования центрального банка, предоставляемых банкам для поддержания их краткосрочной ликвидности;
• установление минимального уровня процентных ставок банков по кредитам, предоставляемым бизнесу и населению, а также банкам-корреспондентам;
• установление размеров ставок налогов, штрафов, пени и прочего.

Расчет ставки производится исходя из множества факторов, отрицательно влияющих или угрожающих экономической стабильности страны. Ключевой из них - наблюдаемый в течение краткосрочного периода уровень индекса потребительских цен (инфляции), чуть выше которого и устанавливается ставка. Помимо этого, на ставку влияет и состояние золотовалютных резервов страны.

Илхом ВАФАЕВ,

экономист:

«При ставке рефинансирования в 14 процентов коммерческие банки страны выдавали их под 22-24 процента годовых, а на приобретение автомобилей, других потребительских товаров ставки были ещё выше. В новых условиях, когда основная ставка доведена до 17 процентов, кредиты будут стоить ещё дороже, но это в том случае, если банки сохранят прежнюю систему определения маржи.

Почему ЦБ России повысил ставку с 12 до 20 процентов? Чтобы стабилизировать внутренний финансовый рынок в связи с внешнеполитической ситуацией, предупредив развитие событий. В Узбекистане в 2022 году инфляция «разогреется» до 25-30 процентов. Не успеет бизнес адаптироваться к 17 процентам, как возникнет необходимость в следующем повышении ставки.

Скорее всего, мало кто сможет воспользоваться нынешней ставкой, но даже если и так, то это будут краткосрочные кредиты на пополнение оборотных средств, или это будут предприятия, осуществляющие торгово-посредническую деятельность.

В результате сокращения объёма денежных переводов со стороны трудовых мигрантов, ожидаемого в ближайшем будущем, произойдёт значительное сужение внутреннего рынка, упадёт платежеспособный спрос на жильё, автомобили, бытовую технику, мебель, другие виды непродовольственных товаров. Брать кредиты для освоения или развития производства этих товаров становится нецелесообразным.

Продолжаю считать, что кредитные ресурсы в максимальной степени должны быть сконцентрированы на цели обеспечения продовольственной безопасности: выращивании картофеля, овощей первой необходимости, крупп, сахаросодержащих продуктов. Есть острая необходимость в кредитовании предприятий-импортёров зерна, сахара, растительного масла, чая и других видов продовольствия, потребность в которых не может быть обеспечена за счёт внутренних возможностей.

Нужно найти способ восполнить источник финансирования по содержанию скота на дому у населения. В противном случае произойдёт коллапс в сфере индивидуального производства мяса и молока. Если будет допущена ошибка в этом процессе, то на восстановление сферы потребуются долгие годы, если не сказать десятилетие».